מאמר זה מציג מסגרת דוקטרינרית מקיפה לחובת האמון בתאגיד כחלק מתוכלל, וחשוב במיוחד, של דיני האמונאות בישראל. דינים אלה מבוססים על דיני האמונאות שהתפתחו בדיני היושר של המשפט המקובל, ואשר חובת האמון היא עמוד-התווך שלהם.

המאמר בוחן תחילה אימתי צומחת חובת אמון, וטוען כי כדי להיעשות אמונאי אין די בקיומם של יחסי כוח ופגיעוּת, אלא נדרשת התחייבות לכך, ולוּ מיוחסת. עיקר המאמר עוסק בתוכנהּ של חובת האמון, בפרט בהקשר של תאגיד. במסגרת זו נידונים באופן כללי איסור ניגוד העניינים וחובת הגילוי המלא, ומוצג ניתוח מחודש בדבר חובותיהם של בעלי מניות בחברה. המאמר מנתח בפירוט את חובת ההגינות החלה על בעלי שליטה, כוח הכרעה וכוח מינוי, תוך התייחסות ביקורתית לשאלה אם מדובר בחובה "מוחלשת". המאמר חותם בבחינה של גבולות האפשרות להתנות על חובת האמון, ומצביע על הסדרי ההתניה שבחוק החברות כמיטביים בהקשר זה.

להורדת המאמר המלא

Fiduciary Relations in the Corporation: The Duty of Loyalty

Amir N. Licht

Abstract

This article advances a comprehensive doctrinal framework for the duty of loyalty in the corporation as an integral, and particularly important, part of Israeli fiduciary law.  This law is based on the fiduciary law that has developed in the equity branch of the common law, of which the duty of loyalty is a central pillar.  The article first examines when does a duty of loyalty arise and argues that relations of power and vulnerability are not a sufficient condition for becoming a fiduciary.  There has to be an undertaking, even if an implied one.  The main part of the article deals with the content of the duty of loyalty, particularly in a corporate setting.  In this context the article discusses the prohibition of conflict of interest and the duty of full disclosure, and presents a new analysis of shareholder duties in the corporation.  The article analyzes in detail the duty of fairness owed by shareholders with powers of control, decisive role, and nomination, while critically considering the question of whether this is a “weakened” duty.  The article concludes with an examination of the limits on contracting about the duty of loyalty, and points to the exclusions arrangement in the Companies Law as optimal in this respect.